Pegasus Airlines ist eine türkische Billigfluggesellschaft mit Sitz in Istanbul und Basis auf dem Flughafen Istanbul-Sabiha Gökçen. Pegasus Airlines ist heute die zweitgrößte Fluggesellschaft der Türkei. Pegasus Airlines bietet Charter- und Linienflüge zu mehr als 70 Orten an. Neben innertürkischen Zielen werden Ziele unter anderem in Europa und dem Nahen Osten angeflogen.

Pegasus Airlines wurde im Dezember 1989 von der irischen Aer Lingus gemeinsam mit den türkischen Unternehmen Silkar Holding und Net Holding gegründet. Der Flugbetrieb wurde im Mai des folgenden Jahres mit zwei Flugzeugen aufgenommen, und im April erfolgte der erste Flug nach Berlin-Tegel mit einer Boeing 737-400. Doch aufgrund des Zweiten Golfkriegs blieb der Großteil der veranschlagten Türkei-Touristen aus. Ab 1992 stieg die Zahl der Touristen, die wieder ins Land reisten, und Pegasus Airlines konnte expandieren. Die Flotte bestand aus drei Boeing 737-400 und zwei Airbus A320. In den aufkommensschwachen Wintermonaten wurden einzelne Flugzeuge im Wet-Lease für nordamerikanische Fluggesellschaften und Reiseveranstalter eingesetzt. Nach zwei sehr erfolgreichen Jahren entschieden sich Aer Lingus und Net Holding, Pegasus Airlines an die Bank Yapı Kredi Bankası zu verkaufen. Damit wurde Pegasus Airlines zu einem vollständig türkischen Unternehmen.

Von Beginn an flog Pegasus Airlines u. a. von Deutschland, Österreich und der Schweiz zu verschiedenen Zielflughäfen in der Türkei. Im November 2005 wurden die ersten innertürkischen Linienflüge aufgenommen, sukzessive wurde danach ein nationales Streckennetz aufgebaut. Seit der Winterflugplanperiode 2006/2007 werden zudem zahlreiche Flüge ins Ausland, insbesondere nach Düsseldorf, ganzjährig und im Linienbetrieb angeboten. Der Istanbuler Flughafen Sabiha Gökçen fungiert dabei als Drehkreuz, von dem aus den Fluggästen zahlreiche Anschlussverbindungen angeboten werden. 1997 bestellte Pegasus Airlines eine zusätzliche Boeing 737-400 sowie eine Boeing 737-800, womit sie die erste türkische Fluggesellschaft wurde, die die Boeing 737 NG einsetzte. Kurz danach folgte ein Kaufvertrag für die nächsten zehn Boeing 737-800, die ab 2002 zudem mit Winglets zur Treibstoffersparnis ausgerüstet wurden.

Im Januar 2005 übernahm die ESAS Holding Pegasus Airlines und setzte Ali Sabancı als Vorstandsvorsitzenden der Fluggesellschaft ein. Nur zwei Monate später änderte dieser das Konzept von Pegasus Airlines, und aus einer Charterfluggesellschaft wurde eine Fluggesellschaft, die Linien- und Charterflüge zu günstigen Preisen anbietet. Drei Boeing 737-500 stiessen 2005 zur Flotte und wurden in erster Linie für nationale Strecken mit geringerem Verkehrsaufkommen eingesetzt. Im November 2005 bestellte Pegasus Airlines zwölf neue Boeing 737-800, die 2008 um nochmals zwölf Maschinen des gleichen Typs ergänzt wurden. Im Jahr 2007 beförderte Pegasus Airlines mehr Passagiere als jede andere private türkische Fluggesellschaft. 2008 waren es 4,4 Millionen Passagiere, und somit blieb Pegasus die größte private Fluggesellschaft in der Türkei. Im Dezember 2012 erteilte Pegasus Airlines einen Großauftrag über 75 Maschinen der Airbus-A320neo-Familie, welche zusätzliche 25 Optionen beinhalten. Im selben Jahr beteiligte sich die Gesellschaft an der kirgisischen Air Manas, die bis 2015 unter der Marke Pegasus Asia auftrat. 2016 bestellte Pegasus noch 5 zusätzliche neue Boeing 737-800, ein Jahr später löste Pegasus auch die Option auf 25 neue Airbus A321neo ein.

Am 20. März 2007 erwarb die ESAS Holding, zu deren Unternehmensgruppe auch Pegasus Airlines gehört, 49 % der Anteile. Im Jahr 2011 war Izair unter dem Namen Air Berlin Turkey tätig, nachdem Pegasus Airline und Air Berlin eine Kooperation eingegangen waren. Die Izair Flugzeuge wurden in die Farben der Air Berlin Flugzeuge umlackiert, wobei noch der Zusatz „Turkey“ hinzugefügt wurde. Dieses Projekt wurde 2013 beendet, nachdem beide Fluggesellschaften mit der Entwicklung unzufrieden waren. Im Dezember 2018 erhöhte Pegasus Airlines ihre Anteile an der Izair, wodurch Izair nun praktisch vollständig der Pegasus Airlines gehört. Die Flugzeuge fliegen heute in der Bemalung der Muttergesellschaft, unterscheiden sich jedoch durch die Kennzeichen. Zudem sind diese sechs Boeing 737-800 in Izmir stationiert. Durch die Übernahme der in Izmir beheimateten Izair im Jahr 2007 hat Pegasus Airlines viele lukrative Strecken erlangen können.